Macroéconomie

Fondamentaux§

Définition La macroéconomie étudie l’économie dans son ensemble : production totale, emploi, inflation, croissance.

Agrégats Économiques

• PIB (Produit Intérieur Brut)
• Inflation, Chômage
• Balance commerciale
• Dette publique

Comptabilité Nationale§

PIB (Produit Intérieur Brut)

• Définition : Valeur totale production biens/services sur territoire année donnée
• Formules :
  • Production : Somme valeurs ajoutées
  • Demande : C + I + G + (X - M)
    • C : Consommation ménages
    • I : Investissement entreprises
    • G : Dépenses publiques
    • X : Exportations
    • M : Importations
  • Revenus : Salaires + Profits + Rentes + Intérêts
• PIB Nominal vs. Réel :
  • Nominal : Prix courants
  • Réel : Prix constants (ajusté inflation)
• PIB par Habitant : PIB / Population (niveau de vie approximatif)
• Limites :
  • N’inclut pas : Économie informelle, travail domestique, bénévolat
  • N’est pas : Bien-être, soutenabilité, distribution revenus

PNB (Produit National Brut)

• Production par résidents nationaux (inclut revenus étrangers)

Autres Indicateurs

• RNB (Revenu National Brut) : Revenus résidents
• Revenu Disponible : Après impôts, transferts
• Épargne Nationale : Revenu - Consommation

Croissance Économique§

Définition Augmentation soutenue production réelle sur long terme.

Mesure

• Taux de Croissance : ΔPIBréel / PIBréel × 100
• Historique :
  • Révolution industrielle : ~1-2% an (Europe/USA)
  • Chine 1980-2010 : ~10% an
  • Pays développés aujourd’hui : ~2-3%

Sources Croissance

Facteurs de Production

• Travail : Population active, heures travaillées
• Capital : Machines, infrastructures, bâtiments
• Ressources Naturelles : Terre, minerais, énergie

Productivité

• Productivité Totale Facteurs (PTF) : Efficacité combinaison facteurs
• Progrès Technique : Innovation, technologie
  • R&D, éducation, capital humain
• Institutions : Droits propriété, État droit, corruption faible

Théories Croissance

Modèle de Solow

• Capital : Accumulation → croissance
• Rendements Décroissants : Capital → limite croissance
• État Stationnaire : Croissance = 0 sans progrès technique
• Progrès Technique : Exogène, seule source croissance long terme
• Convergence : Pays pauvres croissent plus vite (rattrapage)

Croissance Endogène

• Progrès Technique Endogène : Résultat investissements (R&D, éducation)
• Rendements Croissants : Capital humain, connaissances
• Pas Convergence Automatique : Divergence possible

Enjeux Contemporains

• Croissance vs. Environnement : Soutenabilité, Capitalisme de la finitude
• Décroissance : Réduction volontaire production/consommation
• Croissance Verte : Découpler PIB et émissions
• Limites Planétaires : Ressources finies, changement climatique

Chômage§

Définition (BIT)

• Sans emploi : N’a pas travaillé semaine référence
• Disponible : Peut commencer sous 2 semaines
• Recherche Active : Démarches emploi dernières 4 semaines

Taux de Chômage

• Formule : (Chômeurs / Population Active) × 100
• Population Active : Actifs occupés + Chômeurs

Types Chômage

Frictionnel

• Temporaire : Transition entre emplois
• Recherche : Appariement offre-demande
• Incompressible : Toujours existe (~3-4%)

Structurel

• Inadéquation : Compétences vs. emplois disponibles
• Mutations Économiques : Désindustrialisation, automatisation
• Rigidités : Salaire minimum, protection emploi
• Géographique : Mobilité limitée

Conjoncturel (Cyclique)

• Récession : Demande insuffisante
• Keynésien : Chômage involontaire
• Temporaire : Disparaît en expansion

Taux Chômage Naturel (NAIRU)

• Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment
• Somme frictionnel + structurel
• Niveau où inflation stable

Coûts Chômage

• Individuels : Perte revenu, santé mentale, stigmatisation
• Sociaux : Production perdue, inégalités, coûts sociaux
• Hystérèse : Chômage long → perte compétences, employabilité

Politiques

• Actives : Formation, aide recherche, subventions emploi
• Passives : Allocations chômage
• Structurelles : Flexibilité marché travail, éducation

Inflation§

Définition Hausse généralisée et durable du niveau général des prix.

Mesure

• IPC (Indice Prix Consommation) : Panier biens représentatif
• Taux Inflation : ΔIPC / IPC × 100
• Déflation : Baisse prix (< 0%)
• Désinflation : Ralentissement inflation (toujours positif)

Causes Inflation

Demande (Demand-Pull)

• Excès Demande : Demande > Offre
• Surchauffe Économie : Plein emploi dépassé
• Politique Monétaire Expansionniste : Trop monnaie

Coûts (Cost-Push)

• Hausse Coûts Production : Salaires, matières premières, énergie
• Chocs Offre : Pétrole (1973, 1979), pandémie COVID (2021-2022)
• Dépréciation Monnaie : Importations plus chères

Structurelle

• Indexation : Salaires indexés prix → spirale
• Monopoles : Pouvoir marché

Effets Inflation

Négatifs

• Pouvoir Achat : Érosion si salaires ne suivent pas
• Redistribution : Créanciers perdent, débiteurs gagnent
• Incertitude : Décisions investissement difficiles
• Distorsions : Signaux prix brouillés
• Hyperinflation : Effondrement économique (Venezuela, Zimbabwe)

Positifs (Modérés)

• Stimule Consommation : Acheter maintenant vs. plus tard
• Réduit Charge Dette : Dette publique/privée
• Flexibilité Salaires : Baisse salaires réels sans baisse nominale

Cible Inflation

• Banques centrales : ~2% (Fed, BCE)
• Bas mais positif

Politiques Anti-Inflation

• Monétaire : Hausse taux intérêt (voir plus bas)
• Budgétaire : Réduction déficits
• Revenu : Contrôle salaires/prix (rare)

Cycles Économiques§

Phases

1. Expansion : Croissance PIB, emploi ↑, inflation ↑
2. Pic : Maximum activité
3. Récession : Décroissance PIB (2 trimestres consécutifs), chômage ↑
4. Creux : Minimum activité
5. Reprise : Retour expansion

Causes

• Chocs Demande : Confiance consommateurs, investissement
• Chocs Offre : Technologie, ressources, catastrophes
• Politiques Économiques : Monétaire, budgétaire
• Psychologie : Optimisme/pessimisme, prophéties autoréalisatrices

Grandes Crises

• Grande Dépression (1929) : Krach boursier, chômage ~25% (USA)
• Chocs Pétroliers (1973, 1979) : Stagflation (inflation + stagnation)
• Crise Asiatique (1997) : Contagion financière
• Crise Subprimes (2008) : Immobilier USA, crise financière mondiale
• Crise COVID-19 (2020) : Confinements, récession mondiale

Politique Budgétaire§

Définition Utilisation dépenses publiques et impôts pour influencer économie.

Outils

• Dépenses Publiques (G) : Infrastructures, éducation, santé, défense
• Impôts (T) : Sur revenus, consommation (TVA), entreprises, patrimoine
• Transferts : Allocations chômage, retraites, aides sociales

Solde Budgétaire

• Surplus : Recettes > Dépenses (T > G)
• Déficit : Recettes < Dépenses (T < G)
• Équilibre : T = G

Dette Publique

• Stock : Accumulation déficits passés
• Ratio Dette/PIB : Indicateur soutenabilité
  • Élevé : Japon (~260%), Grèce (~180%)
  • Maastricht (UE) : <60% PIB
• Service Dette : Paiement intérêts

Politique Budgétaire Expansionniste

• Objectif : Stimuler économie (récession)
• Moyens : ↑ G ou ↓ T
• Effet : ↑ Demande → ↑ PIB, emploi
• Multiplicateur Budgétaire : ΔY / ΔG (souvent >1)
  • Dépenses → revenus → consommation → revenus…

Politique Budgétaire Restrictive

• Objectif : Refroidir économie (surchauffe, inflation)
• Moyens : ↓ G ou ↑ T
• Effet : ↓ Demande → ↓ Inflation, croissance

Débats

Keynésianisme

• Intervention : État doit stabiliser économie
• Déficits : Acceptables en récession
• Demande : Importance demande agrégée

Orthodoxie Budgétaire

• Équilibre : Budgets équilibrés souhaitable
• Effet Éviction : Dépenses publiques → ↓ investissement privé
• Dette : Fardeau générations futures

Politique Monétaire§

Définition Contrôle masse monétaire et taux intérêt par banque centrale.

Objectifs

• Principal : Stabilité prix (inflation ~2%)
• Secondaires : Plein emploi, croissance, stabilité financière

Banques Centrales

• Fed (USA) : Federal Reserve
• BCE (Zone Euro) : Banque Centrale Européenne
• BoE (UK), BoJ (Japon), PBOC (Chine)

Instruments

Taux Directeur

• Définition : Taux auquel BC prête aux banques commerciales
• Hausse : Crédit plus cher → ↓ Investissement, consommation → ↓ Inflation
• Baisse : Crédit moins cher → ↑ Investissement, consommation → ↑ Croissance
• Exemples :
  • Fed Funds Rate : 0-0,25% (2020 COVID) → 5,25-5,5% (2023 inflation)
  • Taux BCE : Négatifs (2014-2022) → 4,5% (2023)

Réserves Obligatoires

• Proportion dépôts que banques doivent garder en réserve
• ↑ Réserves → ↓ Capacité prêter → ↓ Masse monétaire

Open Market Operations

• Achat Titres : BC achète obligations → injecte liquidité
• Vente Titres : BC vend → retire liquidité

Quantitative Easing (QE)

• Assouplissement Quantitatif : Achat massif actifs (obligations)
• Objectif : Baisser taux longs, stimuler économie
• Usage : Post-2008, COVID-19
• Risques : Inflation, bulles actifs

Transmission Monétaire Taux BC → Taux bancaires → Crédit → Investissement/Consommation → PIB/Inflation

Indépendance Banque Centrale

• Raison : Éviter manipulation politique (élections)
• Débat : Légitimité démocratique vs. expertise